中國石化和石化油服利潤冰火兩重天

    2017年3月26日，中國石化公布了2016年業(yè)績。在中國石化的幾大板塊中，煉油業(yè)務(wù)全年實現(xiàn)經(jīng)營收益563億元，同比大幅增長168.5%，實現(xiàn)歷史*好業(yè)績，成為公司利潤的主要增長點。

另一方面，中國石化的上游板塊依然深陷虧損。根據(jù)中國石化年報顯示，中國石化勘探及開發(fā)事業(yè)部2016年虧損366億元。在勘探開發(fā)成本僅減少2.2%的情況下，收入銳減16.4%。除上游板塊外，煉油事業(yè)部、營銷及分銷事業(yè)部和化工事業(yè)部全部實現(xiàn)盈利，并同比去年實現(xiàn)增長。

一體化優(yōu)勢成為中國石化在低油價時期在三大國家石油公司中鶴立雞群的**法寶。此前已經(jīng)公布年報的中國海油，其全年實現(xiàn)收入1464.90億元，凈利潤6.37億元，較2015年分別下滑了14.6%和96.9%，利潤率僅為0.4%。

在為中國石化實現(xiàn)高利潤欣喜的同時，我們不應(yīng)該忘記，中國石化旗下的另一上市公司、專業(yè)化油服企業(yè)——石化油服，發(fā)布了2016年業(yè)績預(yù)虧公告。公告顯示，預(yù)計公司2016年經(jīng)營業(yè)績將出現(xiàn)較大虧損，按照中國企業(yè)會計準(zhǔn)則，實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤為人民幣-160.8億元。

石化油服去年凈利潤2447萬元，相比2014年凈利潤12.29億元，已經(jīng)出現(xiàn)了大跳水。今年更是預(yù)計出現(xiàn)巨額虧損，甚至有可能成為A股“虧損王”。

這與中國石化上游366億元的虧損是相匹配的。作為中國石化旗下專業(yè)化油服企業(yè)，石化油服業(yè)務(wù)以鉆井、工程建設(shè)為主，占到營業(yè)收入比例的70%以上。業(yè)務(wù)區(qū)域中，中國大陸業(yè)務(wù)比重占到63%。

石化油服前身為ST儀化，2014年置入了中國石化240億元的石油工程資產(chǎn)，重組后更名上市。業(yè)務(wù)的單一性成為石化油服在低油價時期難以擺脫虧損難題的重要障礙。

石化油服所面臨的問題不是孤立的。中國海油旗下的油服企業(yè)，中海油服3月21日發(fā)布2016年年報，數(shù)據(jù)顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入為人民幣151.52億元，同比下降35.9%；實現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤為人民幣-114.56億元，同比下降1166.8%。

依托油公司的NOC油服企業(yè)，也許正遭遇著歷史上*大的危機(jī)。主業(yè)單一且依賴性強，曾經(jīng)是其高利潤的保障，但是在油價波動的影響下，單一性正在成為扼殺NOC油服企業(yè)業(yè)績的*大殺手。

隨著油價趨于穩(wěn)定，也許可能緩慢上升。油公司的上游業(yè)務(wù)虧損緩解甚至小幅盈利，已經(jīng)是可以預(yù)期的了。也許NOC油服公司也會再度扭虧為盈。但是為了避免重蹈覆轍，像海油工程這樣更加多元化的業(yè)務(wù)選擇，不失為一種更優(yōu)解。